PPI走势分析 - PPI同比延续年内低位 后续改善程度或有限 年内难转正 [1] - 房地产市场走弱及基建投资不及预期对PPI形成压制 [1] 房地产市场影响 - 前6个月商品房销售面积累计同比下降3_5%（前值-2_9%） 销售额累计同比下降5_5%（前值-3_8%） [1] - 30大中城市7月商品房成交面积同比-18_6% 6月为-8_4% 降幅扩大 [1] - 地方土地收入低于预期导致基建投资不及预期 [1] 微观经济动能 - 企业投资及居民消费意愿偏弱 [1] - 二季度工业产能利用率74% 同比环比均下降 [1] 制造业竞争格局 - 制造业产能利用率持续磨底 需求仍弱 [1] - 市场竞争秩序优化带动部分行业价格降幅收窄 但持续改善效果待观察 [1]