行业趋势与投资价值 - 创新药行业投资价值体现为长达数年的产业红利，技术突破、政策支持与资本认可形成共振 [1] - 国证港股通创新药指数和中证创新药产业指数年内涨幅分别达106.7%和32.3%，反映行业从"跟跑者"蜕变为"引领者" [1] - 国产创新药在IO双抗、ADC药物等领域引领国际潮流，GLP-1研发快速跟进 [1] 资金流向与ETF产品 - 跟踪港股创新药指数的ETF产品上周净流入42.6亿元，6月以来净流入超160亿元，近9周有8周呈现净流入 [1] - 港股创新药ETF（159567）和创新药ETF（159992）为投资者提供低门槛、高效率的行业红利分享渠道 [2] 指数优化与产业聚焦 - 国证港股通创新药指数剔除CXO企业，调样频率从半年提升至季度，更精准锚定创新药核心驱动力 [4] - 调整后指数纯度提升，前十大成份股多为Biotech企业，如信达生物、康方生物等 [4] - 季度调样频率增强指数灵敏度，快速捕捉新兴创新药企成长机会 [4] 政策支持与行业拐点 - 国务院提出"打造全球竞争力创新生态"目标，医保局计划发布丙类目录支持创新药支付 [6] - 多部门出台16条举措优化审评审批、重启未盈利企业上市通道，政策协同为行业亮"绿灯" [6] - 医保基金对创新药支出2024年为2020年的3.9倍，年均增速40% [7] 研发与市场表现 - 中国创新药临床数量全球第一，2024年新增704款创新药，超越美国 [7] - FIC药物占比从2015年不足10%提升至2024年24%，全球排名第二 [7] - A股创新药企业基本面改善，力生制药、众生药业等上半年净利增幅中值超100% [7] 长期增长逻辑 - 中证创新药产业指数当前点位较2021年高点仍有82.2%上行空间 [9] - 65岁以上人口占比达15.6%，老龄化推动癌症、慢性病治疗需求长期支撑市场扩容 [9] - 中国创新药市场渗透率不足10%，远低于发达国家50%-80%水平，提升空间巨大 [10] 产品与市场工具 - 银华创新药ETF规模近100亿元，覆盖A股创新药全产业链，近3个月收益率25.58% [10] - 港股创新药ETF（159567）跟踪指数年内涨幅106.7%，成份股聚焦生物技术与药品两大核心环节 [11][12]