7月PPI与CPI表现分析 - 7月PPI环比跌幅收窄至-0.2%，主要受重点行业控量提价政策推动 [1] - 核心CPI同比连续第三个月回升，工业消费品价格改善受换新资金下达、网促扰动消退、金价上涨等因素影响 [1] - PPI同比跌幅为-3.6%，处于两年低位 [1] - CPI同比由涨转平 [1] 供给侧产能治理特点 - 本轮供给侧产能治理较2016年更加市场化、法治化 [1] - 对物价的提振效果更柔和 [1] 未来通胀展望 - 翘尾因素拖累消退或带动8月后PPI同比改善 [1] - 四季度CPI同比有望改善 [1] - 持续推动通胀回归历史中枢仍需政策加力，扩内需更为关键 [1]