关税成本分担分析 - 高盛分析显示截至6月美国企业承担64%关税成本 美国消费者承担22% 外国出口商消化14% [1] - 关税已推动核心PCE价格指数上升0.2个百分点 预计今年剩余时间再增0.66个百分点 [1] - 计入关税影响后核心PCE通胀率同比达3.2% 剔除关税后潜在通胀趋势降至2.4% [1] 企业应对策略与影响 - 早期财报显示公司仅小幅提价 但受关税影响较大公司涨价幅度更显著 [2] - 企业若承担超预期比例关税成本将面临利润率压力 普遍预期修正反映部分企业无法完全抵消影响 [2] - 部分公司利用提前积累库存缓解关税冲击 标普500成分股库存与销售额比率在2025Q1保持稳定 [2] 市场预期与历史对比 - 高盛经济学家曾预测70%关税成本转嫁消费者 但商业调查显示实际转嫁程度低于预期 [1] - 投资者持续关注关税对美国企业的最终影响 尤其关注成本分担机制 [1]