芯片关税政策影响 - 特朗普威胁对"芯片和半导体"征收100%关税 但承诺"在美国制造"的公司可获豁免 [1] - 关税政策表面目的是促使企业在美国增加生产 但实际效果可能有限 [1] - 全球主要芯片公司已在美国投资建设生产线 包括台积电1650亿美元和三星400亿美元的工厂 [2] 美国芯片制造现状 - 台积电美国工厂采用N4工艺技术 比中国台湾即将推出的N2工艺落后两代 [3] - 全球仅台积电 三星和英特尔能生产最先进工艺芯片 但英特尔面临生存危机并大幅裁员 [3] - 美国制造成本高 台积电预计整体毛利率将下降2-3个百分点 [3] 企业应对策略 - 苹果承诺未来四年在美投资6000亿美元以获得关税豁免 [4] - 苹果是台积电亚利桑那工厂最大客户 并与三星合作研发芯片制造技术 [4] - 许多企业投资行为早于关税威胁 如苹果2022年已计划采用台积电美国工厂芯片 [4] 投资驱动因素 - 企业利用2022年《芯片法案》补助和《大而美》法案税收抵免扩大美国产能 [5] - 供应链本土化可避免疫情等冲击 地缘政治因素也是重要考量 [5] - 企业投资主要动力来自法案补助和供应链安全 而非关税政策 [6] 成本与影响传导 - 美国生产导致的成本增加最终由消费者及供应链不同环节承担 [5] - 关税对不制造芯片的电子公司影响更大 如需要进口关键零部件的企业 [4]