市场近期表现与回调原因 - 创新药板块于8月7日及8月8日连续两日出现明显回调，市场分歧加剧 [1] - 回调的直接导火索是部分医药股中期业绩不及预期 [1] - 另一重要利空因素是特朗普威胁对进口药品征收最高250%的关税，打击了出海型药企的市场预期 [1] 机构对中长期前景的观点 - 机构认为此次调整仅是前期上涨过多过快的技术性回调 [1] - 中长期来看，国内政策支持与海外价值认可将支撑中国创新药行情的持续性，中国创新药产业将整体迎来价值重估 [1] - 中信证券长期坚定看好创新药板块，并持续建议关注该领域的核心标的 [1] - 国家医保局首次公开确认制定“新上市药品首发价格机制”，将给予高质量创新药更高的定价自由度、更高效的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期 [1] - 新靶点/新机制的高质量创新药研发产商有望迎来更快的现金流回报 [1] - 针对关税问题，首创证券认为创新药“授权交易”属于知识产权范畴，暂不受“对等关税”冲击，且即使未来出口放大，相较美国市场也具有关税难以影响的性价比优势 [1] 资金流向与ETF表现 - 尽管行情短期回调，资金整体呈现逢跌加仓态势 [2] - 以港股通创新药ETF（520880）为例，近4日连续获得资金净流入，合计4710万元 [2] - 时间拉长至近10日，该ETF累计获资金净流入7.15亿元 [2] - 港股通创新药ETF（520880）是被动跟踪恒生港股通创新药精选指数的全市场首只ETF [4] - 该指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著 [4] - 截至7月31日，恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数 [6] - 该指数表现远超恒生指数（23.50%）和恒生科技指数（22.05%），超额收益分别达到78.08和79.53个百分点 [6] - 恒生港股通创新药精选指数基日为2020年12月31日，发布日期为2023年7月17日 [7]