行业表现与市场比较 - 建筑装饰板块本周涨跌幅1.75% 超额收益0.52%相对于沪深300 超额收益-0.19%相对于万得全A [1][2] - 沪深300指数涨跌幅1.23% 万得全A指数涨跌幅1.94% [1][2] 重大基建项目进展 - 国家铁路集团成立新藏铁路公司 新藏铁路项目进入实质性建设阶段 铁路全长约2000公里 投资规模超3000亿元 [1][3][4] - 新藏铁路长度相当于川藏铁路雅安至林芝段的2倍 沿线地形复杂建设难度大 将拉动铁路工程施工和相关设备需求 [3][4] - 农村公路提升行动方案提出到2027年完成新改建农村公路30万公里 实施修复性养护工程30万公里 技术状况优良路率保持70%以上 实施安全生命防护工程15万公里 改造危旧桥梁9000座 [3] 行业数据与政策环境 - 7月建筑业PMI为50.6% 较上月下降2.2个百分点 受高温暴雨等不利因素影响施工进度 [4] - 7月新订单指数42.7% 业务活动预期指数51.6% 分别较上月下降2.2和2.3个百分点 反映新项目落地预期较弱 [4] - 政治局会议延续"四稳"表述 稳增长政策仍有加力空间 [4] 海外工程市场动态 - 2025年前6个月对外承包工程完成营业额同比增长9.3% 新签合同额同比增长13.7% [5] - 在共建"一带一路"国家新签合同额同比增长21% 海外工程需求景气度保持 [5] - 全球贸易摩擦升级及区域冲突可能加剧 一带一路战略推进或加码 中欧合作与东盟地区合作有望加强 [5] 细分领域投资机会 - 基建龙头央企和地方国企估值处历史低位 业绩稳健 推荐中国交建、中国电建、中国中铁 关注中国核建、中国化学 [4][5] - 国际工程板块推荐中材国际、上海港湾 关注中工国际、北方国际、中钢国际 [5] - 专业制造工程、节能降碳及新能源相关基建细分领域景气度较高 关注鸿路钢构、华阳国际 [5] - 半导体洁净室景气度延续 关注亚翔集成、柏诚股份 [5]