铜市场 - 核心观点：在美联储降息预期扰动下，铜价呈现震荡态势，短期或震荡偏弱 [1] - 价格表现：本周伦敦金属交易所铜、上海期货交易所铜、美国铜涨跌幅分别为+1.13%、+0.11%、+0.95% [1] - 库存情况：三大交易所库存均回升，伦敦金属交易所铜库存15.6万吨（环比+10.0%）、纽约铜库存26.4万短吨（环比+1.7%）、上海期货交易所铜库存8.2万吨（环比+12.9%），国内电解铜社会库存13.2万吨，环比增加10.65% [1] - 需求情况：本周铜下游需求回落，铜杆开工率68.86%，环比下降2.87个百分点 [1] - 后续关注点：9月美联储降息预期及"弱现实"对铜价的压制 [1] - 建议关注公司：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业 [1] 铝市场 - 核心观点：库存回升，预计铝价维持震荡 [2] - 氧化铝市场：氧化铝现货价格持平为3240元/吨，期货主力合约涨0.25%至3170元/吨，冶金氧化铝运行产能达9109万吨/年，开工率环比提升0.16个百分点至82.57% [2] - 电解铝市场：上海期货交易所铝价涨0.95%至2.07万元/吨，电解铝毛利4257元/吨，环比提升3.42%，国内现货库存56.6万吨（环比+3.85%），上海期货交易所铝库存11.4万吨（环比-3.3%） [2] - 价格展望：预计铝价短期仍偏震荡，维持2.0-2.1万元/吨的判断 [2] - 建议关注公司：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方 [2] 锂市场 - 核心观点：矿端扰动延续，碳酸锂期货价格大幅上涨 [3] - 价格表现：本周碳酸锂价格上涨0.77%至7.20万元/吨，锂辉石精矿上涨2.91%至777美元/吨，碳酸锂期货主力合约大幅上涨11.15%至7.7万元/吨 [3] - 供给与库存：本周碳酸锂产量1.96万吨，环比增加13.2%，SMM周度库存14.2万吨，环比增加0.5% [3] - 市场催化：宁德时代旗下枧下窝矿区采矿权证于8月9日到期，供给端矿端扰动催化期货价格大涨 [3] - 需求展望：金九银十旺季逐步到来，有望对锂价底部形成支撑 [3] - 建议关注公司：雅化集团、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业 [3] 钴市场 - 核心观点：原料库存有望加速消化，钴价后续有望持续上行 [4] - 价格表现：本周国内电钴价格下跌3.62%至26.6万元/吨 [4] - 供给扰动：刚果金将钴出口临时禁令再延长3个月，6月中国钴湿法冶炼中间产品进口量为1.9万吨（折合0.57万吨金属钴），环比下降62%，同比下降43% [4] - 市场展望：出口禁令延长将加速钴原料库存去化，第四季度或出现原料紧缺情况 [4] - 后续关注点：8月20日海关原料进口数据，进口量环比或进一步大幅下滑 [4] - 建议关注公司：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业 [4]