德国新政府启动大规模投资计划以应对经济挑战 - 德国政府计划启动一项规模达1000亿欧元（1160亿美元）的投资基金，旨在确保国防、能源和关键原材料等战略领域的安全 [2] - 政府将为该基金初步注资至少100亿欧元，目标是撬动最多10倍规模的私人资本 [2] - 该政策导向源于执政联盟协议，并呼应了业界关于解决投资不足问题的共识 [4][5] 德国经济面临的结构性问题与投资缺口 - 德国存在长期投资不足的问题，公共投资占GDP的百分比大大低于欧盟平均水平，私营部门投资也低于许多其他国家 [3] - 多项研究估计德国目前欠缺的投资额在4000亿至6000亿欧元之间，约占德国GDP的10%至15% [3] - 尽管能源转型使电价从2022年的375美元/兆瓦时降至2024年底的110美元/兆瓦时左右，但德国电价水平仍是美国的三倍 [3] 财政政策转向为投资提供空间 - 德国政府通过宪法修正案放宽了“债务刹车”限制，特别是为国防支出松绑，为财政扩张提供了更大空间 [6] - 新政府上台后力推减税和扩大支出，并历史性地通过了改革“债务刹车”和5000亿欧元的财政刺激方案 [7][8] 企业界响应与大规模投资倡议 - 由西门子、德意志银行等发起的“为德国制造”倡议，承诺到2028年在德国投资6310亿欧元，目前共有61家企业和投资公司参与 [7] - 投资将用于新建工厂、科研开发以及基础设施建设，被政府称为“数十年来规模最大的投资计划之一” [7][8] 投资计划面临的关键挑战与不确定性 - 投资计划成功的关键在于企业是否愿意跟投，当前德国企业投资普遍谨慎，受盈利下滑和现金流紧张影响 [8] - 美国关税政策带来了巨大的贸易不确定性，直接影响行业和宏观经济预期，干扰企业投资决策 [8] - 德国作为全球第四大对外投资国，其跨国公司在全球布局投资，主要考虑当地市场、供应链和营商环境，而非纯粹的国内导向 [9] 近期经济数据疲软与增长前景承压 - 德国6月工业产出环比下降1.9%，同比下降3.6%，降至2020年5月以来最低水平 [11] - 今年第二季度德国工业产出环比下降1%，6月工业订单也意外下降1%，连续第二个月下降 [11] - 有分析预计德国第二季度GDP将收缩0.1%，且美国加征关税可能导致德国今年GDP减少0.5% [11]