港股市场表现 - 港股三大指数盘中大幅震荡 锂电池概念股强势上扬 半导体股走弱 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中 小鹏汽车 蔚来 阿里巴巴涨幅居前 华虹半导体 金蝶国际 携程集团 快手领跌 华虹半导体一度跌超5% [1] 华虹半导体业绩 - 公司2025年第二季度销售收入5 66亿美元 同比增长18 3% 环比增长4 6% [1] - 毛利率10 9% 同比上升0 4个百分点 环比上升1 7个百分点 [1] - 2025年需求预计延续2024年下半年以来的复苏态势 关税对需求影响有限 [1] - 2025年第三季度预计销售收入6 2亿美元至6 4亿美元 预计毛利率10%至12% [1] 券商观点 - 华虹半导体持续受益AI相关需求 看好模拟芯片加速成长 [2] - 九厂扩产提速 看好产能扩张增厚收入 [2] - Q2开始的价格调整或在Q3 Q4体现 看好价格调涨对收入和毛利率的积极影响 [2] - 2H2025营收持续较快增长 主要受12英寸产能释放节奏明确 下游BCD等产品需求强劲 [2] - "local for local"利好华虹承接海外IDM厂商订单 [2] - 2025Q2起公司对部分产品价格上调 提价效果将在下半年逐步体现 [2] 海外流动性 - 美联储降息预期显著回温 CME FedWatch Tool显示9月议息会议降息25BP的概率接近90% [3] - 港股市场尤其是科技板块有望迎来显著利好 [3] - 恒生科技指数仍处于历史相对低估区间 对中美利差转向的敏感度更高 [3] - 恒生科技指数以高弹性 高成长为核心特性 市场环境改善时向上动能更为强劲 [3]