中国水力发电行业战略地位 - 水电是国家能源安全的"压舱石"，凭借本土资源自主性保障能源供给安全，大型梯级水电站为电网提供调峰、调频等关键服务 [1][17] - 作为核心非化石能源，在"双碳"目标中发挥重要作用，抽水蓄能是新能源并网的重要支撑 [1][18] - 是流域综合治理的关键工具，兼具防洪、供水、航运等多重效益 [1][20] 行业发展阶段 - 奠基探索阶段：新中国成立后自主设计和建设中小型水电站，培养第一代骨干人才 [21] - 规模化建设阶段：21世纪迎来"黄金二十年"，三峡工程建成后开启西南地区大规模梯级开发，装机容量跃居世界第一 [22] - 存量优化与高质量发展阶段：发展重心转向存量资产精耕细作和挖潜增效，抽水蓄能建设提升至国家战略高度 [25] 行业规模指标 - 截至2025年初，总装机容量超4.2亿千瓦，其中抽水蓄能突破5500万千瓦且增速迅猛 [1][34] - 年发电量稳定在1.3万亿千瓦时左右，但在总发电量中占比稳中略降 [1][36][38] - 区域分布呈"西富东贫"，四川、云南、湖北位居装机容量前三 [1][40] 产业链分析 - 上游由中国电建、中国能建主导规划设计与工程建设，掌握300米级特高坝建造等核心技术 [1][42][44] - 中游哈电、东电引领水轮机组制造，实现百万千瓦级机组国产化 [1][45] - 下游以长江电力等企业为核心运营，依托"西电东送"工程解决消纳问题 [1][8] 市场竞争格局 - 央企主导格局明显，长江电力等专业化公司表现突出 [2] - 雅鲁藏布江下游开发采用"国家队联合体"新模式 [9] 技术创新 - 已掌握300米级特高坝建造、百万千瓦级水轮发电机组研制等尖端技术 [13][45] - 大数据、物联网、人工智能等前沿技术与传统水电站生产运营深度融合 [31] 未来机遇 - "水风光储"一体化综合能源基地建设 [2][16] - 抽水蓄能市场加速扩张 [2][25] - 存量水电资产价值重估与金融创新 [2] - 电力市场化改革深化带来的红利 [2][29] - 数字化转型提升运营效率与效益 [2][31]