市场情绪与基金发行 - 7月新发基金147只创年内新高 权益类产品占比提升至45% [1] - 8月首发87只基金中权益类占比超80% 显示机构积极布局 [13] 历史周期规律 - 中国股市牛市与五年规划周期相关 2009/2014/2019年均处于规划交替期 [2] - 机构在成本敏感期倾向于在狭窄区间反复震荡以控制持仓成本 [7] 机构行为特征 - 四方科技案例显示股价启动前"机构库存"数据已活跃 反映机构提前布局 [10] - 川大智胜案例表明缺乏成本控制的标的仅能短暂上涨 [13] - 大数据统计工具可识别机构交易行为特征 与传统走势分析形成差异 [8] 价值投资实践 - 巴菲特1988-1994年以每股3.25美元成本累计买入4亿股可口可乐 [5] - 机构更关注持仓成本安全性 与散户追求短期收益形成对比 [6] 量化指标应用 - "机构库存"指标反映机构资金参与程度 活跃度与持股时长正相关 [10][13] - 该指标在四方科技案例中成功预判40%涨幅行情 [10]