全球稳定币监管动态 - 美国7月签署《天才法案》为美元稳定币提供首个联邦级监管框架 同时配套推出《数字资产市场明晰法案》和《反央行数字货币法案》形成监管组合拳 [1][2] - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 国内科技企业已准备申请牌照发行人民币稳定币 [1] - 美国法案明确要求每发行1美元稳定币需配置等额高流动性美元资产 包括现金 短期美债和回购协议 [8] 稳定币定义与分类 - 稳定币是与法定货币1:1挂钩的数字资产代币 而非货币本身 其合法性由新法案界定 [4] - 主要分为三类：法币抵押型（如《天才法案》监管类型） 实物资产抵押型 算法稳定币（因历史风险事件逐渐被淘汰） [7] - 美国法案将稳定币从"法律灰色地带"纳入正规监管体系 香港同步建立发行许可制度 [4][1] 行业参与主体 - 上海高级金融学院教授刘晓春指出 监管法案实质是为已存在的稳定币市场制定规则 并非"推出"新产物 [4][5] - 英国Pangura公司CEO高远提出 私营发行商存在破产风险 锚定风险和系统性风险传导三大隐患 [7][8] - 国内大型科技公司正积极筹备香港稳定币牌照申请 计划发行人民币稳定币 [1] 潜在影响分析 - 美国通过稳定币立法可能服务于三重目的：国家战略利益 社会秩序维护 选举政治考量 [7] - 法案禁止美联储发行央行数字货币 被解读为给稳定币利益集团预留发展空间 [7] - 监管将虚拟货币市场与传统金融体系连接 可能通过稳定币渠道传导系统性风险 [8]