市场表现 - 三大指数集体上涨 沪指3653.50点上涨0.51% [1] - 白酒板块2231.06点收盘上涨1.07% [1] - 古井贡酒领涨白酒股 涨幅达4.98% [1] 个股表现 - 贵州茅台收盘价1446.21元/股 上涨1.78% [1] - 五粮液收盘价123.83元/股 上涨1.32% [1] - 泸州老窖收盘价125.41元/股 上涨2.67% [1] - 洋河股份收盘价69.48元/股 上涨1.00% [1] - 山西汾酒收盘价185.13元/股 上涨3.35% [1] 行业分析 - 白酒行业核心矛盾在于需求侧 [1] - 产业调整本质是渠道底、业绩底和库存底围绕需求侧展开 [1] - 调整顺序为渠道底>业绩底>库存底 [1] - 白酒板块作为顺周期成长股 需经历业绩底后才迎来趋势性配置机会 [1] - 政策变量将显著收窄产业调整时间 [1] - 当前处于渠道利润底 向业绩底加速迈进 [1] - 预计最早2026上半年有望达到业绩底 [1] - 白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐点 [1]