港股市场指数表现 - 港股三大指数高开后窄幅震荡，恒生指数涨0.19%，恒生科技指数涨0.11%，国企指数平收 [1] - 恒生港股通创新药指数早盘一度下跌约2.4% [1] 创新药ETF及成分股表现 - 港股创新药精选ETF成交额突破6000万，换手率近20%，持续溢价且买盘强烈 [1] - 资金逆势抢筹，恒生创新药相关ETF盘中获净申购1000万份 [1] - 成分股中超半数上涨，晶泰控股涨超5%，药明合联涨超4%，复星医药、药明康德、乐普生物-B、和黄医药等涨幅均超2% [1] 指数调整影响 - 恒生创新药指数与恒生港股通创新药指数正式实施方法学调整，剔除CXO企业并大幅减少成分股数量，例如创新药指数从36只降至29只，剔除药明系、金斯瑞、晶泰等 [2] - 被动资金与主题ETF据此换仓，对板块形成短线冲击与波动放大 [2] - 被剔除标的面临被动资金再平衡的供给压力，而留下或新纳入的纯创新药标的更具被动增配支撑 [4] 基本面与市场情绪 - 个别龙头公司中期业绩引发预期再校准，例如和黄医药上半年营收同比下滑，对情绪有所压制 [3] - 舆论关注海外政策不确定性，如美国关税及药品议题，同时早盘锂产业链因宜春项目停产引发资金短线切换至资源赛道 [3] 技术面与板块前景 - 港股生物科技及创新药板块年内涨幅可观，存在筹码拥挤和获利盘多的情况，方法学调整恰逢技术性回撤窗口 [4] - 短期波动主要为编制规则落地引发的被动波动与情绪反馈，并非行业景气反转信号 [4] - 中期来看，创新药创新加出海主线未被根本动摇，指数提纯后风格更纯粹，利于中长期资金按管线质量加商业化兑现框架定价 [4] 指数与ETF概况 - 港股创新药精选ETF跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股上市创新药企业 [4] - 权重股包括百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、再鼎医药、药明康德等龙头公司 [4]