财务表现 - 手续费收入同比高增637.8%，主要受低基数扰动及代理业务收入高增且成本压降影响 [1] - 其他非息收入增速环比下降4.2个百分点至44.6%，但投资收益同比增速环比提升10.5个百分点 [1] - 上半年归母净利润增速小幅回落 [1] 资产规模与结构 - 总资产增速达9.2%，环比提升2.6个百分点 [1] - 贷款增速5.3%，环比下降0.9个百分点，反映小微信贷需求或仍偏弱 [1] - 金融投资增速环比提升9.4个百分点，其中OCI资产占比较年初增加7.9个百分点 [1] 公司治理与股东回报 - 资产质量整体稳定 [1] - 拟首次实施中期分红，且分红比例实现突破 [1] 估值与评级 - 维持相较可比公司20%估值溢价，给予25年0.95倍PB，对应合理价值10.03元/股 [1]