核心观点 - 美国关税政策对消费品企业盈利能力和股价造成显著负面影响 多家公司面临成本增加、利润压缩及市场表现下滑 [2][4][5][6] 公司业绩影响 - 卡骆驰预计第三季度营收同比下降 此前分析师预期为小幅增长 因美国消费者在非必需品支出上趋于谨慎 [2] - 卡骆驰预计下半年关税新增成本4000万美元 全年或达9000万美元（约6.47亿元人民币） [2] - 耐克表示美国关税将增加10亿美元成本 GAP预计增加2.5亿至3亿美元成本 [4] - 阿迪达斯预计今年剩余时间内关税将增加多达2亿欧元（约15.7亿元人民币）额外成本 [5] - 彪马预计2025财年关税带来约8000万欧元毛利损失 全年经营利润或从盈利4.45亿至5.25亿欧元转为亏损 [5] 市场表现 - 卡骆驰股价单日暴跌近30% 创近14年最大单日跌幅 [2] - Deckers股价在关税消息公布后下挫近20% [4] - 彪马股价单日暴跌18.4% 创近年来最大跌幅 [4][5] 区域市场动态 - Deckers美国市场销售额增速从上一季度约11%放缓至2.8% 因关税不确定性未提供全年业绩指引 [4] - 美国本土市场是Deckers第一大市场 其大部分鞋类产品来自越南 预计下半年利润率承压 [4] 企业应对策略 - Deckers表示将吸收部分关税成本而非全部转嫁消费者 短期内或稳定份额但压缩利润空间 [4] - 耐克6月宣布对美国市场商品提价以应对关税影响 [6] - 阿迪达斯计划在美国市场提高产品售价 因关税推高产品成本 [6] - 迅销（优衣库母公司）考虑对价格进行灵活调整 秋冬季商品将面临更高关税 除涨价外无其他选择 [6] 行业趋势 - 美国消费者对非必需品支出谨慎 导致零售店铺客流量下降 对价格上涨的担忧进一步抑制消费意愿 [2] - 跨国品牌面临美国新关税政策、品牌增长放缓及零售渠道结构调整等多重不利因素 [5] - 通胀可能加剧背景下 关税成本上升是否冲击消费者需求仍存在不确定性 [6]