盈利预测调整 - 高盛下调中芯国际2023年至2027年每股盈利预测1% 反映毛利率及经营溢利率假设下调 [1] - 下调主因产能增加导致的折旧与摊销持续上升 [1] 目标价与评级 - 维持中芯H股"买入"评级 目标价63.7港元 对应2028年36倍市盈率 [1] 季度业绩展望 - 第二季收入增长放缓被视为暂时现象 公司指引第三季收入环比增长5%至7% [1] - 第三季毛利率指引18%-20% 低于高盛预测20.6%及市场预期21.1% [1] 经营亮点 - 产能使用率保持稳固 客户订单强劲 持续产能扩张支持产品交付能力 [1] - 12英寸晶圆销售占比提升推动均价上升趋势 12英寸晶圆折扣减少 [1] - 管理层预期未来数季订单稳定 交付量增长可期 [1] 行业机遇 - 受益于本土化生产需求增长及产品组合中12英寸晶圆占比提升 [1] - 尽管第四季终端需求能见度低 但客户需求强劲支撑产能使用率 [1]