盈利预测与评级 - 高盛下调中芯国际2023年至2027年每股盈利预测1%，主要因毛利率及经营溢利率假设下调，反映产能增加导致的折旧与摊销增加持续 [1] - 维持中芯H股"买入"评级，目标价63.7港元，对应2028年36倍目标市盈率 [1] 季度业绩展望 - 第二季收入增长放缓被视为暂时现象，公司预计第三季度收入环比增长5%至7% [1] - 第三季度毛利率指引为18%至20%，低于高盛预测的20.6%及市场预期的21.1%，主要因折旧及摊销增加 [1] 经营优势 - 产能使用率保持稳固，客户订单强劲，持续产能扩张有助于公司满足需求并提供更完整产品组合 [1] - 管理层预期未来数季订单保持稳定，推动交付增长，平均售价呈上升趋势 [1] 产品结构 - 12英寸晶圆销售贡献高于8英寸晶圆，且12英寸晶圆折扣减少推动均价上升 [1] - 公司受益于本土化生产需求增加及12英寸晶圆占比提升的产品组合优化 [1] 终端需求 - 尽管第四季终端需求能见度仍低，但管理层预期产能使用率将保持稳固，基于客户需求强劲 [1]