公司概况 - 金属3D打印机制造商Desktop Metal于2025年7月28日根据美国破产法第11章申请破产保护 [1] - 公司巅峰市值近60亿美元（约合人民币430亿元），申请破产时市值缩水至不足5000万美元 [1] - 成立于2015年，总部位于美国马萨诸塞州，创始团队包括A123 Systems创始人Ric Fulop和四名麻省理工学院教授 [2] 技术发展 - 专注于金属粘合剂喷射工艺研发，设备小巧且打印速度快，适应多样化场景需求 [3] - 2017年推出首款量产系统Studio System，售价12万美元 [3] - 2020年通过SPAC反向上市，估值被推至23亿美元，股价一度飙升至34.94美元，成为全球市值最高的3D打印公司 [4] 资本运作 - 上市前完成4.38亿美元私募融资，估值达25亿美元 [4] - 20222024年间累计耗资3.7亿美元进行6起并购，包括3亿美元收购德国EnvisionTEC [6][7] - 收购专利中仅32%转化为量产技术，技术整合存在严重问题 [8] 财务状况 - 20212023年累计净亏损超10亿美元 [9] - 2023年管理费用激增217%，核心产品毛利率不足15% [8][9] - 2024年Q4自由现金流为-4800万美元，仅余现金1.1亿美元 [9] 市场表现 - 2022年美联储加息导致股价暴跌96% [9] - 2023年11月因股价长期低于1美元收到纽交所退市通知 [10] - 2023年核心工业客户采购延迟率超40%，订单可见度急剧恶化 [13] 行业影响 - 3D打印行业经历投资过热阶段，大量资本涌入推动企业快速发展 [1] - 金属增材制造行业面临技术研发瓶颈和商业化困难，进入调整期 [14] - 多家通过SPAC上市的科技企业相继破产或退市，包括Velodyne Lidar和Fast Radius [14] 破产过程 - 2024年4月被以色列Nano Dimension以1.793亿美元收购，仅为巅峰市值3% [11] - 收购后因法律纠纷导致进程波折，最终于2025年4月2日完成交易 [11] - 2025年7月28日申请破产保护，出售部分子公司并处置剩余资产 [12]