订单与机队更新 - 公司向波音订购14架777-9宽体客机 订单总价值81亿美元（约582亿元人民币） 预计2034年前完成交付 并保留追加7架同型号飞机的选择权[1] - 此次订单是公司时隔12年后再次向波音采购客机 订单将使公司波音777X系列总订单量增至35架 成为全球第三大777X客户[1] - 新订单旨在逐步替换老旧波音777机队 现役波音777-300及777-300ER客机平均机龄分别达24年和12.9年 并配合香港国际机场扩建后的运力增长需求[1][2] 机型与交付进展 - 波音777-9机型尚未获得适航认证 投入商业运营时间多次推迟 第五架测试机于8月5日完成首飞 业界希望其按波音最新目标（2026年）投入运营[2] - 公司早在2013年12月首次表达采购21架波音777-9X飞机的意向 原计划2021至2024年间接收 但因研发延误交付时间推迟至2027年[1][2] 机队规模与采购策略 - 截至2024年12月31日 公司及旗下货运公司共持有180架客机及货机[2] - 过去十余年间空客A320、A350等主力机型构成公司运力扩张主体[2] - 公司已签署超过100架新飞机的采购协议 覆盖与空客及波音的长期合作 并密切关注中国商飞C919加长型号及C929发动机选型[3] 市场反应与业绩预期 - 公布购机计划后 公司股价于8月6日午后一度下跌超10% 最终收报10.85港元/股 跌幅达9.66%[3] - 摩根士丹利将公司2025至2027年净利润预测分别下调7%、5%及7% 主要反映客运收益率预期下调 尽管商务舱需求强劲且载客率同比上升 但2025年上半年客运收益率下跌12.3%[4] - 摩根大通将公司股票评级从"中性"下调至"减持" 目标价降至8.2港元[5] 行业竞争与战略考量 - 飞机先进性（尤其对国际及高端旅客）是影响航空公司选择的重要因素 机队老旧可能导致乘客转向其他航司或不愿支付高价票款 进而迫使公司降价促销 影响营收和利润[3] - 公司期望借助香港特区政府扩大离境税豁免范围（抵港48小时内离境旅客）的新政策 吸引更多中转乘客 并预计下半年机票价格随运力恢复而有所下调[5]