联储证券指出，货币政策继续保持适度宽松，降准降息概率仍存，预计央行较大概率在四季度降息，降 幅或达10bp。政策工具更加注重结构性支持，强调"用好各项结构性货币政策工具"引导资金直达实体经 济。财政政策方面，下半年国债、超长期特别国债仍有较大发行空间，地方政府专项债发行进度将加 速，聚焦地方化债、土地收储等领域。经济基本面呈现弱修复迹象，10年期国债收益率近期由1.65%升 至1.75%。宏观政策保持连续性稳定性，为债市提供支撑。 十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限710年且在上交所挂牌的国债作为样 本，久期恒定，目前组合平均久期为7.6年。从过往表现来看，十年国债ETF（511260）成立以来净值屡 创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截至二季度末，近1年回报率达5.88%，近3年回报率 达16.13%，近5年回报率达22.41%，成立至今累计回报率达36.68%。 值得关注的是，十年国债ETF成立以来经历了20182024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益， 有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。 风险提示：数据来源基金定期报告、wind，相关业绩经托管行 ...