智通财经APP获悉，贝莱德在最新《周度评论》中指出，关税对美国经济的拖累与人工智能推动的美国 企业收益增长之间存在拉锯战，目前后者占据上风，但随着企业和消费者各自承担关税成本，进行细致 分析至关重要。美国贸易数据将显示关税对进口的影响程度，就业数据显示经济活动放缓，导致美国股 市下跌，债券收益率下滑。贝莱德认为多种宏观因素相互交织，使得前景不明朗。随着关税影响愈发清 晰，美国企业收益的韧性持续显现。 贝莱德认为风险资产正处于拉锯战之中： 一方面是由人工智能(AI)主题推动的强劲美国企业收益，另一方面是关税对经济增长的损害以及对通胀 的推升。第二季度收益结果表明，人工智能主题目前占据上风，但关于谁将为关税买单的问题仍未解 决。简单来说，最终的买单者可能是消费者和企业。贝莱德认为美国企业的实力可能会缓解这一冲击， 因此依然增持人工智能主题相关股票和美国股票。在关注关税带来的冲击时，贝莱德会进行细致分析。 图-美国企业的实力：美国和欧洲企业利润率比较，2005-2025年 (这些线条显示了标普 500 指数和摩根士丹利资本国际欧洲指数的 12 个月远期利润率，备注：前瞻性估 计可能无法实现。指数由专业机构管理，投资 ...