核心观点 - 经济政策应通过制度改革改变消费与储蓄的相对价格和需求弹性 而非依赖投资驱动或短期消费刺激 [1][3][6] 物价数据表现 - 7月CPI同比增长0% 前值0.1% 核心CPI同比上涨0.8% 涨幅连续3个月扩大 [2] - 7月PPI同比下降3.6% 与前值持平 环比降幅有所缓和 [2] - CPI环比增长0.4% 反映经济延续边际改善态势 [2] 消费政策局限性 - 刺激性消费政策难以改变消费者预期和偏好 无法推动需求弹性改变 [2] - 消费刺激可能将未来消费前移 但未增加最终消费需求总量 可能加大未来有效需求不足压力 [3] - 政策刺激方向与消费者边际偏好方向不一致时 消费乘数效应难以显现 [3] 制度改革方向 - 通过社保福利改革稳定未来预期 包括社保费改税 递延纳税优惠 发展个人养老金制度 [4] - 加快国有资产充实社保力度 将国企改革与社保改革联动 [4] - 完善全国统一大市场建设 向市场放权放手 改善投资收益率 [4] 预期效果 - 社保改革将改变可支配收入的心理账户分布结构 推动消费乘数效应 [4] - 消费偏好将丰富市场信息 帮助企业捕捉需求结构并进行创新投资 [4] - 市场化改革将使更多经济福祉通过可支配收入带动消费进入经济循环 [4]