事件概述 - 宁德时代宜春枧下窝矿区采矿许可证到期后暂停开采作业 正办理延续申请 对公司整体经营影响不大 [2] - 停产事件被市场解读为锂盐行业首个实质性减产信号 叠加传统旺季备货需求 短期情绪催化碳酸锂期货价格大幅反弹 [2] - 碳酸锂期货主力合约涨停 涨幅达8% 报8.1万元/吨 创近三个月新高 两个交易日涨幅超15% [2][3] 市场反应 - 碳酸锂期货涨停直接带动A股锂矿板块集体大涨 天齐锂业、江特电机、盛新锂能、赣锋锂业等多股涨停 [3] - 港股及海外锂矿股同步走强 赣锋锂业港股涨超20% 澳大利亚Liontown资源公司和Pilbara矿业公司涨幅均超17% [3] - 市场情绪比基本面跑得快 宁德时代宜春项目在碳酸锂供应体系中占有重要位置 一旦停产超过两周 下游备货计划或将被打乱 [3] 产能影响 - 宁德时代枧下窝矿区平均氧化锂品位为0.27% 规划3300万吨含锂瓷土选矿项目分三期建设 一期1000万吨年选原矿产能已于2023年建成 [4] - 一期项目对应锂资源供给约4.2万吨LCE/年 占全年全球锂资源供给约3% [4] - 停产使得供给端每月减少9000吨 月度供需格局或由过剩变为短缺 [6] - 今年国内仍有一些盐湖提锂产能开始释放 中国盐湖集团所属青海汇信2万吨/年碳酸锂项目首批产品进入市场化销售阶段 盐湖股份4万吨/年一体化项目计划在年内投产 [7] 政策背景 - 2025年7月1日新《矿产资源法》实施 将锂列为独立矿种 [5] - 宜春市自然资源局要求辖内8宗锂资源矿权于9月30日前完成矿种变更储量核实报告 [5] - 除了宁德时代枧下窝矿区 还有7座锂云母矿山面临集体换证 [1][5] 潜在影响 - 8个涉及换证的项目产量合计约18万吨LCE 占国内产量（含海外权益项目）的24% 占江西产量的92% [5] - 若矿权问题进一步发展至其余云母矿 最多影响全球锂资源供给约6%～8% [5] - 当前碳酸锂产量仍处于高位 减停产带来的冲击似乎还在可控范围 [6] - 停产时间周期并未明确 难以评估是否会扭转年度供需平衡格局 [6]