受季节性影响，终端需求出现回落，但整体依旧存在韧性，下降幅度有限。上周螺纹钢表观消费量为 210.79万吨，环比增加7.38万吨。在淡季不淡的背景下，螺纹钢累库拐点延后，累库幅度较小，上周螺 纹钢总库存为556.68万吨，环比增长10.39万吨，处于往年同期低位。同时7月补库需求和投机性需求火 速进场，全国建材成交量出现脉冲式增加。市场担忧的关税因素导致钢材出口回落的情况暂未出现， 2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨。虽然工程项目资金仍未明显改善，上周样本 建筑工地资金到位率为58.5%，环比下降0.2个百分点，掣肘基建与地产类需求回暖速度，但在今年专项 债提速发行的背景下，钢材消费有望得到托底。另外，9月钢材消费将进入淡季，叠加8月底钢厂限产， 市场可能存在提前补库行为，需求存在转好预期。 成本支撑较强 近期，市场"反内卷"情绪有所降温，螺纹钢或重回基本面逻辑。 钢厂限产预期仍在 7月30日，中共中央政治局召开会议，会议指出"依法依规治理企业无序竞争"，较此前中央财经委员会 第六次会议的表述删除了"低价"二字，市场认为本轮"反内卷"或更强调治理无序竞争和进行技术升级， 而非单纯 ...