橡胶板块近期表现 - 沪胶期货2601合约上周累计上涨1.88%至15440元/吨，8月11日再度上涨1.39%至15715元/吨 [1] - 橡胶板块偏强震荡的主要驱动因素是宏观环境改善，市场预期9月美联储降息25个基点的概率高达91.5% [1] - 市场开始交易"反内卷"题材，虽然与橡胶无直接关联，但宏观情绪回暖带动沪胶价格从底部上行 [2] 供应端情况 - 国内外主产区正值雨季，连续降雨导致原料产出低于季节性水平，原料价格坚挺 [2] - 7月国内天然橡胶价格环比上涨，云南产区上涨近600元/吨，海南产区上涨400元/吨 [2] - 泰柬边境矛盾、柬埔寨劳工被遣返等因素拖慢割胶进度，泰国计划引进1万名斯里兰卡劳工缓解用工紧张 [2] 需求端情况 - 中美贸易谈判进展顺利，加征关税延期改善出口需求，需求预期从底部回升 [3] - 2025年1-7月重卡累计销量达60.3万辆，同比增长11.5%，显著高于去年同期的8%增速 [3] - 下游企业原料库存偏低，逢低积极采购，8月橡胶去库速度有望加快 [3] 后市展望 - 前期利空情绪已释放，在偏多因素支撑下沪胶期货价格预计偏强运行 [3] - 短期原料价格坚挺、需求预期修复，沪胶预计偏强震荡，但中长期需关注旺季产量兑现和中美贸易谈判 [3] - 未来半个月仍有强降雨，泰国原料价格上涨叠加宏观偏暖，沪胶8月或维持偏强震荡 [3] 合成橡胶情况 - 合成橡胶价格波动幅度较小，供需相对平衡，主要受原料丁二烯价格影响 [4] - 8月丁二烯在山东及华南有装置检修，产量下降，东北新产能投放延期，供应增量不及预期 [4] - 丁二烯价格小幅上涨，短期供应偏紧局面将持续，合成橡胶期货价格或偏强震荡 [4]