上市计划与公司概况 - 亚朵正考虑赴港二次上市 预计募资数亿美元 [2] - 公司是中国最大连锁中高端酒店品牌 截至2025年一季度拥有1727家酒店 [3] - 2013年创立于上海 定位中高端商旅市场 主打人文调性酒店 首家主题酒店含24小时图书馆及摄影元素 [3][4] - 2022年11月于纳斯达克上市 当前市值49亿美元 [5] 业务发展历程 - 创始人王海军曾参与创办汉庭酒店 2012年离职后受云南亚朵村启发创立新品牌 [3] - 2010-2014年中国GDP增速7.3%-10.6% 中产阶层扩大 酒店行业呈现经济型向中高端过渡趋势 [3] - 2021年发布"亚朵星球"子品牌 主推枕头/床垫/被子三大睡眠产品 瞄准失眠中产人群 [6] 财务表现 - 2024年全年营收72.48亿元 同比增长55.3% 调整后净利润13.06亿元 同比增长44.6% [8] - 酒店业务收入48.51亿元（占比67%）同比增长36.8% 其中加盟贡献41.49亿元 自营贡献7.02亿元 [9] - 零售业务GMV达25.92亿元 同比增长127.7% 线上渠道占比超90% [9] - 深睡记忆枕PRO销量超380万只 被子品类GMV同比增长超300% [9] 经营现状与挑战 - 2025年一季度平均客房收入下降7.3%至304元 日均房价下滑2.8%至418元 入住率70.2%同比下降 [9] - 相比2023年房价高点464元下降10% 甚至低于2019年429.5元水平 [9] - 公司将下调酒店用品采购价格以减轻加盟商成本 为降价策略铺路 [10] - 零售业务利润贡献有限 枕头产品采购价仅为零售价17%-35% 面临市场平替产品竞争 [10] - 中产消费转向谨慎 可选消费支出占比下降 对中高端酒店行业形成挑战 [10]