橡胶板块近期表现 - 沪胶期货2601合约上周累计上涨1.88%至15440元/吨 8月11日再度上涨1.39%至15715元/吨 [2] - 橡胶板块偏强震荡主要受宏观环境改善驱动 美联储降息预期升温 市场预计9月降息25个基点概率达91.5% [2] - 7月初以来市场交易"反内卷"题材 宏观情绪回暖带动沪胶期货价格从底部缓慢上行 [3] 供应端分析 - 国内外主产区正值雨季 连续降雨导致原料产出低于季节性正常水平 原料价格坚挺 [3] - 7月国内天然橡胶价格环比上涨 云南产区上涨近600元/吨 海南产区上涨400元/吨 [3] - 泰柬边境矛盾及柬埔寨劳工被遣返拖慢割胶进度 泰国计划引进1万名斯里兰卡劳工缓解用工紧张 [3] 需求端分析 - 中美贸易谈判进展顺利 加征关税延期改善出口需求 需求预期从底部回升 [4] - 2025年1-7月重卡累计销量达60.3万辆 同比增长11.5% 显著高于去年同期的8%增速 [4] - 下游企业原料库存偏低 逢低积极采购 8月橡胶去库速度有望加快 [4] 后市展望 - 前期利空情绪已释放 在偏多因素支撑下 沪胶期货价格预计偏强运行 [4] - 短期原料价格易涨难跌 需求预期修复 内需稳中有进 库存表现平稳 预计短期偏强震荡 [4] - 未来半个月强降雨天气持续 泰国原料价格上涨 叠加宏观氛围偏暖 沪胶8月或维持偏强格局 [4] 合成橡胶市场 - 合成橡胶价格波动幅度较小 供需相对平衡 主要受原料丁二烯价格变化影响 [5] - 8月丁二烯装置检修导致产量下降 东北新产能投放延期 供应增量不及预期 推动丁二烯价格小幅上涨 [5] - 短期丁二烯供应偏紧局面将持续 合成橡胶期货价格预计偏强震荡 [5]