医疗器械板块反弹与市场表现 - 医疗器械指数ETF（159898）日K三连阳 收涨1.03% 获超1500万元资金净申购 [1] - 中证全指医疗器械指数自2004年基日以来累计涨幅973% 年化收益率12.58% 跑赢上证指数（185.40%）、中证500（532.35%）、中证医疗（631.59%）及300医药（779.23%） [8][9] - 医疗器械指数ETF今年以来超额基准2.38% 近一年超额5.16% 近三年超额8.07% [2][11] 行业规模与发展阶段 - 2023年中国医疗器械市场规模达10328亿元 成为全球第二大市场 [1] - 行业从起步晚、规模小、产品单一发展为门类齐全、创新能力强、需求旺盛的朝阳产业 [1] - 经历2021-2024年连续回调后 受政策优化、老龄化、消费能力提升等多重利好催化 或进入新一轮黄金发展期 [1] 细分领域投资机会 - 高值耗材：集采优化政策推动估值修复 各赛道集采出清拐点逐步显现 [1][13] - 医疗设备：2024Q4招标增速现拐点 预计2025Q3龙头公司业绩企稳回升 国产替代与国际化加速 [1][13] - IVD（体外诊断）：短期承压 化学发光行业预计2024Q4或2025年量价企稳 中长期国产替代空间大 [1][14] - 低值耗材：关注关税背景下国产企业海外产能建设及大客户合作进展 [2][14] - 家用器械：家用呼吸机、CGM等领域市场空间大 格局较好 关注国内需求景气度及国际化拓展 [2][14] 政策环境与行业拐点 - 第十一批药品集采涉及55个品种 规则从"唯低价"转向"质量优先" 要求低价企业出具合理性声明 避免恶意竞争 [12] - 政策边际改善推动行业拐点 医疗设备更新换代、合规要求提升等因素影响2023-2024年表现 [13] - 渤海证券建议关注海外需求改善的CXO板块、创新药械、集采优化受益板块及AI+医疗 [14] 指数与产品特征 - 中证全指医疗器械指数（H30217.CSI）覆盖医疗设备、耗材、体外诊断等细分领域龙头 [6] - 前十大权重股包括迈瑞医疗（13.60%）、联影医疗（8.74%）、爱美客（3.76%）等 [7] - 医疗器械指数ETF（159898）为稀缺性行业ETF 跟踪上述指数 [2]