南向资金流向与偏好 - 南向资金持续24个月流入港股市场 资金面活跃度高[1] - 南向资金长期偏好红利类资产 银行业近一年获净流入超2100万元 位居全行业首位[1][17] - 非银金融 公用事业 煤炭等行业同样获南向资金青睐[1][17] 港股红利资产表现 - 恒生港股通高股息低波动指数近六个月涨幅28.1% 显著跑赢恒生指数(20.22%)和恒生科技指数(6.94%)[3] - 近三年来恒生港股通高股息低波动指数(股息累计指数)表现优于同期港股主要指数 区间涨跌幅86.88% 年化收益率23.59%[12][13] - 该指数年化波动率19.69% 最大回撤-19.10% 均优于恒生指数和恒生科技指数[13] 港股分红情况 - 2024年港股分红现金总额达到1.38万亿港元 同比增速超10%[16] - 已有925家公司宣告分红 当前迎来分红高潮[16] - 港股红利低波ETF(520550)保持月月分红节奏 8月每10份分红0.04元 分红比例0.33%[8] 估值与费率优势 - 恒生港股通高股息低波动指数市盈率7.3 市净率0.63 股息率5.81% 均优于红利低波100指数和恒生指数[12] - 港股红利低波ETF(520550)费率为0.2% 全市场同类产品中费率最低[8] 政策利好与需求推动 - 反内卷政策持续推进 有助于缓解上游供给过剩压力[6][24] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 有望带动建材 建筑 机械 交运等领域需求[6][24] - 具备顺周期属性的红利资产有望受益于供需两端政策发力[6][24] 市场规模与资金流入 - 港股红利类ETF目前规模超480亿元[3] - 港股红利类ETF总规模超400亿元 2025年年内流入107亿元 增长40%[19] 交易拥挤度状况 - 以恒生港股通高股息低波动指数代理港股红利资产 当前交易拥挤度处于历史相对低位 没有出现交易过热现象[3][13]