评级结论 - 主体及债项跟踪评级维持"AA"评级 [1] - 公司信用水平在未来12-18个月内保持稳定 [1] 业务优势 - 电解二氧化锰行业龙头企业之一 [1] - 锰系电池业务市场占有率保持行业领先地位 [1] - 经营性利润小幅提升 [1] 财务状况 - 债务规模持续下降 [1] - 财务杠杆处于较好水平 [1] - 银行可使用授信充足且融资渠道畅通 [1] 经营风险 - 原材料及主要产品价格波动较大 [1] - 投资收益变化影响盈利稳定性 [1] - 主要产品所处行业呈现供大于求格局 [1] 项目关注 - 可转债募投项目投产后收益率存在不确定性 [1]