港股上市表现 - 海天味业港股上市首日盘中跌破发行价36.30港元/股,最低探至36.05港元/股 [1] - 上市次日股价再次跌破发行价,盘中最低下探至35.80港元/股,收盘报36.05港元/股 [1] - 连续两日破发打破近期明星消费企业赴港上市受追捧的趋势 [1] 发行与认购情况 - 港股发行定价36.30港元/股,较A股40元/股折价约15% [2] - 基石投资者包括高瓴资本、新加坡政府投资公司等8家顶级机构,认购1.29亿股H股,占发售股份近50%,金额达47亿港元 [2] - 香港公开发售获918.15倍认购,国际发售获22.93倍认购,富途平台融资认购倍数达700倍,融资申购额超4000亿港元 [3] - 合计募资101.29亿港元,净额100.10亿港元 [3] 行业地位与经营业绩 - 按销量计算连续28年蝉联国内最大调味品企业,酱油、蚝油销量多年位居第一 [4] - 2024年国内调味品市场占有率4.8%,全球排名第五 [4] - A股上市后营收从2014年98亿元增长至2024年269亿元 [4] - 2021-2023年营收停滞甚至负增长,2022-2023年归属净利润连续两年同比下滑 [4] - A股股价从巅峰219.58元/股跌至40元/股左右,市值跌去超60%至约2250亿元 [5] 全球化战略与募资用途 - 港股上市目的为推进全球化战略,提升国际品牌形象和综合竞争力 [6] - 募资资金中18.54亿港元(占比20%)用于建立全球品牌形象、拓展海外销售渠道及提升供应链能力 [6] - 全球调味品市场规模2024年约2.14万亿元,预计2029年增至2.89万亿元,2024-2029年复合年增长率6.2% [8] 机构观点 - 国信证券认为公司渠道调整趋稳,库存管理与渠道信心良好,未来业绩有望稳健增长 [7] - 券商提示公司面临调味品消费低迷、行业竞争加剧、海外市场开拓不及预期等风险 [7]
海天味业折价发行H股再度破发,“调味茅”能否重回巅峰?