创始人减持与股价表现 - 时代天使创始人李华敏近期减持250万股套现约1.4亿港元 距离上一次减持270万股仅四个月 [1] - 自上市以来创始人持股比例从14.26%降至6.37% 减持频率较高 [1] - 公司股价从上市首日历史高点490港元/股跌至当前水平 市值缩水约88% 从超800亿港元降至百亿港元 [1] 财务与估值状况 - 公司净利润连续三年下滑 2021年净利2.86亿元 2024年仅为1002万美元 [2] - 当前市盈率约107倍 虽低于上市初期但仍显著高于国际竞争对手艾利科技的34倍 [2] - 海外市场投入持续扩大但亏损加剧 2024年国际市场亏损2970万美元 较2023年2898万美元进一步扩大 [2] 行业竞争与市场挑战 - 国际竞争对手艾利科技2024年全球营收达39.99亿美元 但2025年因业绩不佳股价大跌30% 反映行业增长压力 [2] - 时代天使海外收入规模较小 面临投入高、变现周期长的问题 与国际巨头竞争存在明显劣势 [2] - 行业整体面临增长天花板疑虑 市场担忧正畸行业可能接近拐点 [2]