股价表现与市值 - 公司股价从2024年6月发行价40.50港元/股飙升至最高798.00港元/股，最大涨幅超过19倍，成为港股"股价之王" [1] - 截至2025年3月25日收盘，公司市值为1063亿港元，成为港股市值最高的黄金珠宝企业，远超周大福864.9亿港元市值 [1] - 公司2024年预期利润为14亿元至15亿元人民币，较2023年4.16亿元净利润增长236%至260% [8] 股权结构与解禁风险 - 前5大股东持股占比84.92%，前10大股东持股占比90.62%，前25大股东持股占比92.85% [2] - 2025年6月27日将迎来占总股本86.44%的股份解禁，涉及实际控制人及知名投资机构 [2][4] - 三名基石投资者（腾讯、南方基金、CPE）持股合计6.55%已于2024年12月27日解禁 [3] 财务数据与风险 - 截至2024年6月末总资产38.41亿元人民币，净资产28.97亿元人民币 [1] - 存货规模持续攀升，2023年末达12.68亿元（占净资产83.7%），2024年6月末进一步增至21.08亿元（占净资产72.76%） [9] - 应收账款余额2023年末达3.76亿元，与当年净利润4.16亿元接近，2024年上半年末应收账款3.70亿元占净利润62.93% [10] - 经营活动现金流净额2021-2023年分别为1.02亿元、1.48亿元、2919.6万元 [10] 业务模式与市场竞争 - 公司为古法黄金概念首创者，2023年毛利率达41.9%，客单价突破3.8万元 [5] - 古法黄金市场竞争加剧，同业产品价格显著低于公司（同业约930元/克 vs 公司1700-1800元/克） [6] - 公司市场份额从2018年5.51%下降至2023年2.0%，在古法黄金市场排名第七 [7] - 头部品牌周大福、宝格丽、潮宏基等通过供应链优势快速复制古法黄金产品 [6] 资产估值风险 - 存货价值根据市场售价调整，若无法维持高售价将导致资产和利润下跌风险 [1] - 当前市盈率近百倍，显著高于行业平均水平 [4]