美国7月CPI数据预期 - 美国7月CPI环比预期上涨0 2%，较6月下滑0 1个百分点，同比从前月的2 7%升至2 8% [1] - 核心CPI环比预期上涨0 3%，较6月上行0 1个百分点，同比涨幅扩大至3 0%，创2月以来最高纪录 [1] - 彭博汇总的共识预期显示，核心CPI同比涨幅中位数为3 1%，环比为0 31% [2] 机构预测分歧 - 高盛预计核心CPI环比增长0 33%，同比增长3 08%，略高于市场共识 [5] - 野村证券指出服务端价格上涨可能引发美联储推迟宽松节奏 [7] - 摩根大通预计核心CPI环比在0 25%-0 30%时标普500指数可能上涨1 2% [13] 关税对通胀的影响 - 高盛预计关税直接影响贡献约0 12个百分点的核心通胀环比增幅 [5] - 富国银行指出价格传导仍处于早期阶段，消费者已承担约三分之一的关税负担 [4][6] - 德意志银行预计汽车、家具等关税敏感型商品价格将显著走高 [5] 美联储政策预期 - 市场预计9月降息25个基点的概率高达89% [8] - 高盛判断核心CPI环比不超过0 44%则对降息预期影响有限 [6] - 先锋资产管理认为劳动力市场疲软将推动9月政策放松 [9] 数据质量与市场反应 - 美国劳工统计局因预算削减导致跨区域估算比例升至35%，数据波动性可能增大 [10] - 摩根大通预计若核心CPI环比超0 40%，标普500或下跌超过2%-2 75% [13] - 高盛分析CPI公布后美股波动幅度可能达0 70%，为5月以来最高水平 [13] 行业细分趋势 - 二手车价格预计环比上涨0 75%，结束连续下跌 [5] - 新车价格可能下降0 2%，反映库存调整 [5] - 机票价格预计上涨2%，受夏季旅游高峰推动 [5]