招银国际发布研报称，上调丘钛科技(01478)目标价9.8%，从13.21港元升至14.5港元，重申"买入"评 级。 该行指，公司发布2025年上半年业绩，收入同比增15%，分别超出该行和市场预期5%/8%，净利润同比 增168%，基本符上月发布盈喜。高端手机相机模组占比提升(光学防抖OIS/潜望式镜头)。毛利率同比增 2.2个百分点至7.4%，主要收益于高端摄像头模组(CCM)占比提升、指纹辨识模组ASP/毛利率随超音波 FPM增长而恢复，以及Newmax镜头子公司扭亏为盈。 展望2025年，丘钛科技在业绩会中上调出货量指引：1) 非手机相机模组出货量同比增60%以上(先前为 40%+)，由汽车专案量产以及无人机/激光雷达订单所驱动;2) FPM出货量同比增30%以上(先前为 20%+)，由超声波FPM增长动能和份额提升驱动。 该行看好丘钛科技在2025下半年盈利预测上调的趋势，相信市场低估丘钛科技在非手机市场的领导地位 和销售成长势头(特别是无人机和360全景相机)。总体而言，持续看好丘钛科技在非手机业务(无人机/汽 车/扩展现实XR)的增长潜力，并预计在美国在关税存在不确定性的背景下，其与印度Dixon ...