公司业绩表现 - 公司2025年上半年实现营业收入121.37亿元，同比下滑11.70%，归母净利润9.83亿元，同比下滑35.23% [1] - 主要产品氨纶、己二酸市场价格同比走低，价格处于历史低位水平 [1] - 三大业务板块营收同比下滑：化学纤维下滑9.43%，化工新材料下滑8.82%，基础化工产品下滑15.04% [1] - 综合毛利率同比下降2.75个百分点至13.77% [1] 产能与规模优势 - 氨纶产能全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产能均为全国第一 [1] - 当前氨纶产能32.5万吨，另有15万吨在建；己二酸产能135.5万吨；聚氨酯原液产能52万吨 [1] - 在建项目包括年产110万吨天然气一体化项目(一期)和年产24万吨PTMEG氨纶产业链深化项目，布局上游原料以增强成本优势 [2] 盈利预测与投资评级 - 2025~2027年净利润预测分别为21.33亿元、24.03亿元和26.64亿元 [2] - 对应EPS分别为0.43元、0.48元和0.54元 [2] - 当前股价对应P/E值分别为18倍、16倍和15倍 [2] - 机构给予"强烈推荐"评级 [2] 行业分析师预测 - 东北证券预测2025年归属净利润为31.86亿元，对应预测PE为12.34倍 [3] - 最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家，目标均价为9.68元 [5]