山河智能飞机保险赔付事件 - 山河智能全资子公司AVMAX因3架租赁给俄罗斯的飞机无法收回 获得保险公司赔偿 保险理赔款总额2900万美元 扣除费用后净额2296.51万美元(约1.64亿元人民币) [1][2] - 保险赔付款扣税后对净利润影响为1.26亿元人民币 计入营业外收入 占公司上一年度归母净利润172.92% [2] - AVMAX此前已对三架飞机全额计提减值 本次赔款为意外赔款 不具有持续性 属于非经常性损益 [2] 中资租赁公司俄罗斯业务风险 - 多家公司面临飞机滞留俄罗斯无法回收情况 包括日发精机子公司Airwork有5架B757-200货机被扣留 2022年计提减值损失7.41亿元人民币 [3][4] - 渤海租赁子公司Avolon有10架飞机滞留俄罗斯 计提减值损失2.98亿美元(约21.42亿元人民币) [5] - 中银航空租赁17架飞机滞留 全额计提资产减值8.04亿美元(约57.8亿元人民币) 中飞租赁2架飞机滞留 全额计提4.38亿港元 [5][6] 保险赔付与资产处理机制 - 滞留飞机通过保险和解获得赔付 租赁公司在和解前计提减值 使得和解当年该项目盈利 [6] - 若后续飞机收回 部分租赁公司可根据国际会计准则对已减值资产进行回拨 [6] - 赔付资金来自俄罗斯政府拨款 优先分配给国有俄罗斯航空 投保出租人保险的租赁公司可获得赔付 如中银航空租赁就8架飞机获得2.08亿美元现金付款 [6] 航空租赁市场现状 - 中资租赁公司对俄罗斯租赁业务占比不大 [1][6] - 全球航空市场回暖 飞机制造商面临供应链问题导致交付延迟 飞机供应受限推动租金上涨 [6][7] - 2024年窄体客机租赁费率比2019年高出20%-30% 双通道飞机租金2025年预计继续上涨 [7] 租赁公司业绩表现 - 渤海租赁子公司Avolon 2024年一季度净利润1.45亿美元 同比增长36% 飞机租赁收入6.83亿美元 创历史季度最高 [8]