美联储9月降息预期 - 美国7月CPI同比增长2.7%符合预期 环比增长0.2% 核心CPI同比增长3.1% 环比增长0.3% [6] - 数据发布后 市场对美联储9月降息预期升温 芝商所工具显示降息25基点概率达87% [12] - 美联储理事鲍曼称核心PCE通胀接近2%目标 支持年内三次降息 认为关税不会导致持续性通胀 [12] 通胀数据分项表现 - 居住类指数上涨0.2%成为CPI主要拉动因素 能源类指数下跌1.1% 汽油价格环比降2.2% [6] - 核心CPI中医疗保健 机票 娱乐等涨幅较大 住宿和通信类指数下跌 [6] - 食品类指数持平 外出就餐价格上涨0.3% 家庭食品价格下降0.1% [6] 市场即时反应 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.53%至44207 纳指涨0.54%至21500 标普500涨0.48%至6403 [2] - 中国金龙指数涨1.04% 纳指100期货涨0.42% 标普500期货涨0.38% [2] - 美元指数短线跳水至98.1732 单日跌幅0.34% 年内累计下跌9.5% [3] 关税对通胀影响分析 - PIMCO指出关税压力集中在商品领域且传导缓慢 整体通胀压力可控 [9] - 富国银行认为价格传导处于早期阶段 消费者疲劳感抑制整体价格上涨 [9] - 高盛预测若剔除关税影响 2025年核心CPI和PCE涨幅将从3.3%降至2.5% [10] 机构观点汇总 - 零对冲认为7月CPI未过热 9月降息可行 [6] - 野村证券强调服务端价格上涨才是通胀粘性关键信号 [10] - 德意志银行预计短期核心通胀分化 三个月年化率2.7% 六个月年化率2.4% [9]