核心财务表现 - 公司预期2025年上半年收入降至110-130亿港元区间 较2024年上半年减少[1] - 归属股东溢利预计为1.20-1.40亿港元 较2024年上半年减少但较2024年下半年基本持平[1] - 供应链贸易板块收入同比降低约40%[2] - 供应链综合服务板块收入同比下降约14%[3] 炼焦煤市场状况 - 2025年上半年炼焦煤均价为175美元/吨 较2024年上半年下跌近40%[2] - 价格曾跌至2021年以来最低水平[2] - 中国炼焦煤进口总量同比下降近10%[2] - 蒙古国煤炭出口呈现量价双降局面 中国自蒙进口量3722万吨同比减少约5%[3] 供应链与贸易表现 - 公司贸易量较2024年同期下降不超过10%[2] - 非中国销售贸易额占比从23%上升至26%[2] - 甘其毛都口岸蒙5原煤价格从920元/吨跌至700元/吨 最大跌幅24%[3] - 甘其毛都口岸短盘平均运费约59元/吨 同比减少35%[3] 现金流与资本管理 - 经营现金流入同比增加近300%[4] - 融资现金流出同比增加约160% 主要由于积极偿还借款[4] - 公司通过降库存和快周转策略加速现金回流[4] 行业供需动态 - 供应端主产区产量增加 进口量受利润倒挂及美国煤退出影响下降但整体供应保持高位[2] - 需求端下游用户维持低库存策略 按需采购导致需求偏弱[2] - 美国政府加征关税加剧国际贸易不确定性[2] - 甘其毛都口岸进口煤炭约1706万吨 同比减少16%[3] 公司战略应对 - 公司紧跟市场变化实施择优销售策略稳住市场份额[2] - 积极开拓入炉煤等新品种并发挥全链条服务优势[3] - 严控各环节成本使业务量在各口岸占比均有所增长[3] - 公司有信心应对大宗商品行业周期性挑战[5]