公司业绩 - ConocoPhillips 2025年第二季度调整后每股收益为1.42美元，超过Zacks共识预期的1.36美元，但低于去年同期的1.98美元 [2] - 季度营收147.4亿美元，同比增长4.2%（去年同期141.4亿美元），但低于Zacks共识预期的149.3亿美元 [3] - 公司完成对Marathon Oil的整合，将资源预估从20亿桶油当量上调25%至25亿桶 [5][7] 成本优化 - 通过Marathon Oil收购预计2025年底实现年化成本节约超10亿美元，2026年底总节约目标达20亿美元 [8][9] - 节约来源包括行政成本削减、油田运营费用降低、运输加工成本优化及商业利润扩张 [9] 同业比较 - 雪佛龙(CVX)第二季度调整后每股收益1.77美元，超预期1.70美元但低于去年同期的2.55美元，营收448亿美元同比下滑12.4% [10][11] - 埃克森美孚(XOM)每股收益1.64美元超预期1.49美元，营收815亿美元低于预期的828亿美元及去年同期的930.6亿美元 [11][12] 估值表现 - 公司股价过去一年下跌11.6%，优于行业平均19.9%跌幅 [13] - 当前EV/EBITDA为5.27倍，显著低于行业平均9.03倍 [14] 战略发展 - 阿拉斯加Willow等项目预计2027-2029年才能实现70亿美元新增现金流中的主要部分 [16] - 收购强化了公司在Lower 48地区的页岩资产组合，包括Delaware盆地、Eagle Ford和Midland盆地 [5]