核心观点 - 公司第二季度业绩表现分化，营收超预期但净利润不及预期 [1] - 营收同比下降，但住宅宽带和铁塔业务部分抵消了整体下滑 [1] - 净亏损收窄，主要得益于运营费用减少 [2] - 公司现金流改善，长期债务维持高位 [11] - 2025年业绩指引中，TDS Telecom提供了具体预期而Array Digital未提供 [12] 财务表现 净利润 - 净亏损500万美元（每股亏损5美分），同比上年1400万美元亏损收窄 [2] - 亏损收窄主因运营费用同比下降，但每股收益低于预期4美分 [2] 营收 - 总营收11.8亿美元，同比下降4%（上年同期12.3亿美元） [3] - Array Digital营收9.16亿美元（同比下降1%），但超过预期8.937亿美元 [4] - TDS Telecom营收2.65亿美元（同比持平），超过预期2.492亿美元 [6] 运营指标 - 住宅宽带每用户收入(ARPU)升至65.85美元（上年65.26美元） [6] - 后付费ARPU增至51.91美元（上年51.45美元），账户级收入升至131.89美元（上年130.41美元） [5] - 预付费ARPU降至31.72美元（上年32.37美元） [5] 业务细分 Array Digital（原U.S. Cellular） - 铁塔收入增长成为亮点，但后付费与预付费连接数下滑拖累营收 [4] - 运营收入3500万美元（上年3600万美元） [5] - 调整后EBITDA降至2.54亿美元（上年2.68亿美元） [8] TDS Telecom - 住宅连接数降至92.45万（上年95.04万），但宽带用户数增至14.18万（上年10.78万） [7] - 26%客户选择1Gbps+网速（上年19%），13%选择600Mbps（上年10%） [7] - 调整后EBITDA降至8900万美元（上年下降3%） [8] 现金流与债务 - 运营现金流4.22亿美元（上年4.03亿美元） [11] - 现金及等价物5.4亿美元，长期债务40.3亿美元 [11] 行业对比 - Ubiquiti（UI）研发投入推动企业技术板块增长，上季度盈利超预期61.29% [14] - Jabil（JBL）通过产品多元化策略实现上季度盈利超预期9.44% [15] - Motorola（MSI）在公共安全领域需求强劲，过去四季盈利均超预期6.8% [16]