行业展望 - 预计内地主要工程与建设企业2025年第二季度业绩表现疲弱 [1] - 疲弱趋势可能持续至2025年下半年 [1] 公司财务预测调整 - 中铁2025至2026年净利润预测被下调18%至30% [1] - 中国建筑2025至2026年净利润预测被下调18%至30% [1] 评级与目标价变动 - 中铁H股评级从增持降至与大市同步 目标价由5.6港元下调至4.6港元 [1] - 中铁A股维持与大市同步评级 目标价由7元下调至5.8元 [1] - 中国建筑评级从增持降至减持 目标价由6.5元下调至4.7元 [1] 相对投资偏好 - 相较于中国建筑 更看好中铁H股 [1] - 偏好原因系中铁在基础设施领域敞口较高 [1] - 若刺激政策出台 预计中铁将更显著受益 [1]