股价表现与市场反应 - 苹果股价过去一个月上涨8.9%，主要受2025财年第三季度强劲业绩和稳定展望推动[1] - 自7月31日公布业绩以来股价累计上涨9.4%，8月6日宣布增加美国投资至6000亿美元后股价再涨6.5%[1] - 年初至今苹果股价仍下跌9.2%，表现逊于Zacks计算机科技板块13.5%的回报率及微软(23.8%)、谷歌(6.2%)、亚马逊(0.9%)[4] 财务业绩与业务增长 - 第三季度iPhone收入同比增长13.5%，Mac增长14.8%，服务业务增长13.3%[2] - 在印度、中东、南亚和巴西等新兴市场实现iPhone两位数增长，服务业务在发达和新兴市场均实现双位数增长[3] - 6月季度在美国、加拿大、拉美、西欧等20多个国家和地区创下营收纪录[2] 人工智能战略进展 - Apple Intelligence新增20多项功能包括视觉智能、清理工具和写作工具，推动业务增长[3] - 新增Live Translation等功能，开发者可访问设备端大语言模型，秋季将全面推送至支持设备[12] - 计划2025年底新增8种语言支持，包括丹麦语、荷兰语、繁体中文等[11] 服务业务扩展 - Apple Music新增AutoMix和歌词翻译功能，Apple Map优化导航路线[13] - Apple Wallet集成AI功能，可自动识别并汇总订单追踪信息，Apple Pay支持奖励积分分期付款[13] 美国投资与供应链调整 - 未来四年将在美投资6000亿美元，包括美国制造计划(AMP)吸引供应链回流[14] - 计划直接雇佣2万名美国员工，涉及研发、芯片工程、AI等领域[15] - 当前在美50个州有数千家供应商，支持45万个工作岗位[15] 财务展望与估值 - 预计第四季度营收中高个位数增长，服务业务增速与6月季度相当[18] - 市场共识预期第四季度营收1003.7亿美元(增长5.73%)，每股收益1.73美元(增长5.5%)[19] - 当前远期市销率7.93倍，高于行业平均6.78倍及亚马逊(3.14倍)、谷歌(6.79倍)[20] 运营风险与应对 - 关税预计对第四季度造成11亿美元负面影响，季度毛利率指引46%-47%[17] - 美国投资计划旨在缓解潜在关税威胁，当前制造策略曾受美国政府批评[16]