并购重组政策环境 - 新"国九条"和"并购六条"政策加速落地 推动资本市场并购重组活动升温 [1] - 2025年5月新修订《上市公司重大资产重组管理办法》实施 政策效果显著显现 [1] - 政策导向从规模扩张转向产业逻辑整合 传统产业整合浪潮加速涌动 [1] 市场交易动态 - 近一周超过40家上市公司披露重组进展 包括立讯精密、滨海能源、光库科技等企业 [1] - 今年以来首次披露并购重组事项的上市公司已突破100家 [1] - 审核效率大幅提升 中钨高新重组50天过会 "两船"合并71天过审 甘肃能源重组101天完成 [1] 产业整合案例 - 海光信息吸收合并中科曙光 强化半导体行业产业链协同 [1] - 北方华创取得芯源微实际控制权 加速业务协同布局 [1] - 华润集团入主长电科技 打造"设计-制造-封测"全产业链能力 [1] 生态体系演变 - 创投机构与私募基金深度介入重组 提升企业资源获取能力 [2] - 地方政府通过资金扶持、营商环境优化等举措增强市场信心 [2] - 上市公司转让控制权聚焦硬科技领域 私募基金通过并购参与产业整合 [2] 市场特征变化 - 估值体系回归理性 有效遏制高溢价交易风险 [2] - 市场各方形成服务实体经济共识 产业进阶呈现"向实向优"特征 [2] - 资本运作更聚焦细分领域和技术升级 为经济高质量发展提供持续动力 [2]