货币政策调整 - 澳洲联储宣布年内第三次降息 将基准利率下调25个基点至3.6% 创2023年4月以来新低 [1] - 本轮宽松周期已累计降息75个基点 符合市场预期 [1] - 政策路径将取决于经济数据 重点关注全球经济、国内需求、通胀及劳动力市场趋势 [1] 经济前景与预测 - 大幅下调2025年GDP增长预期 从五月份的2.1%下调至1.7% [5] - 下调长期生产率增长假设 从1.0%降至0.7% 经济潜在"限速"从2.25%降至2.0% [5] - 增长预期下调归因于2025年初公共需求增长弱于预期 [5] 通胀与劳动力市场 - 季度核心通胀指标降至2.7% 接近2%-3%目标区间中点 [7] - 六月份失业率升至4.3% 为四年来的最高水平 [7] - 预测显示失业率预计将在4.3%的水平上保持稳定直至2027年底 [7] 行业动态 - 住宅建设成为经济积极因素 受房价上涨、借贷成本降低和监管放松推动 [5] - 住宅投资正在逐步回升 房价以良好、有节制的方式上涨 [6] 市场预期与机构观点 - 市场定价隐含未来一年将总共降息80个基点 利率降至2.85%至3.1%区间 [8] - PIMCO认为货币政策仍然是限制性的 宽松周期远未结束 [8] - 彭博经济研究预测未来12个月将有100个基点的降息空间 [8] 外部风险因素 - 面临全球贸易紧张局势和主要贸易伙伴需求放缓的外部风险 [4] - 澳大利亚在2022-23年加息周期中未像其他国家那样激进 降息幅度可能无需看齐全球同行 [8]