核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8266.29万元 同比上升23.45% 第二季度单季收入6370.11万元 同比大幅增长70.45% [1] - 归母净利润持续亏损2044.44万元 同比下降1.66% 但第二季度单季亏损1066.09万元 同比小幅改善2.11% [1] - 毛利率大幅下滑至15.75% 同比减少32.0% 净利率为-24.73% 同比改善17.65% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金减少28.03%至2409.32万元 主要因本期购买原材料支付的现金增加 [1][3] - 应收账款激增206.59%至5128.19万元 主要因本期销售收入增长 [1][8] - 有息负债上升30.96%至5357.18万元 每股净资产下降27.45%至0.23元 [1] 现金流与费用管控 - 每股经营性现金流恶化至-0.03元 同比下降53.8% 主要因支付供应商货款增加 [1][12] - 三费占营收比19.69% 同比下降22.97% 总额1627.71万元 [1] - 投资活动现金流净额改善59.0% 因固定资产购置减少 [12] 特殊项目与异常变动 - 合同负债大幅增长276.16% 因预收客户货款增加 [5] - 其他应付款激增1096.04% 因本期获得大股东借款 [12] - 资产减值损失变动972.78% 因存货减值转回额较上期增加 [12] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数为-12.39% 2024年ROIC低至-20.24% 投资回报持续较差 [13] - 公司上市以来22份年报中亏损13次 净利率去年为-29.52% [13] - 当前货币资金/流动负债仅17.69% 近3年经营现金流均值/流动负债为-5.53% [14]