市场整体表现 - 今年以来超95%的主动偏股型基金实现正收益 [1] - 消费主题基金业绩呈现显著两极分化，首尾业绩差超过70个百分点 [1] 业绩表现落后的消费主题基金 - 国融融信消费严选A/C今年以来回报率分别为-15.10%和-15.20%，重仓传统消费股如五粮液和贵州茅台 [2] - 鑫元消费甄选A/C今年以来回报率分别为-14.73%和-14.94%，尽管重仓了年内涨幅一度超200%的泡泡玛特，但或因调仓节奏问题未能贡献显著收益 [3] - 浦银安盛消费升级、长信消费精选行业量化等多只消费主题基金同样跌幅居前 [3] 业绩表现领先的消费主题基金 - 海富通消费优选A今年以来回报率达60.13%，其投资策略灵活，重仓股持续调整，重点配置新消费板块 [4] - 财通资管消费精选、永赢新兴消费智选、国联沪港深大消费等基金今年以来回报率均超过40%，通过重仓医药消费个股或港股新消费品种脱颖而出 [5] 基金经理投资策略与市场观点 - 基金经理普遍强调“向新而行”，关注消费领域的新变化、新品类、新方向 [1] - 投资策略包括保持高仓位并突出新消费板块权重，以及在板块内进行优选个股 [4] - 后市被预期为结构性行情，关注点包括国产品牌出海、服务类消费回暖以及渠道变迁带来的机会 [6] - 港股新消费板块因波动相对小、政策刺激及契合Z世代需求而吸引力凸显，其非必需消费占比近七成 [6] - 新消费领域公司差异巨大，对基金经理的选股能力构成考验 [7]