核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为8.59亿元人民币，同比增长42.43% [1][2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.92亿元人民币，同比增长26.65% [1][2] - 基本每股收益为3.41元，同比增长26.77% [2] - 公司整体毛利率为90.68%，较上年同期的91.58%下降0.90个百分点 [2][3] - 尽管营收和净利润实现双位数增长，但其增速为近5年来的最低水平 [3] 分业务板块表现 - 医疗器械业务营收为7.08亿元，同比增长33.41%，毛利率高达95.04% [6][7] - 功能性护肤品业务营收为1.21亿元，同比大幅增长152.39%，毛利率为70.78% [6][7] - 功能性护肤品中，单一成分产品营收增长59.76%，复合成分产品营收增长182.85% [7][8] - 原料及其他业务营收为0.27亿元，同比增长12.40%，毛利率为68.00% [7] - 医疗器械的增长主要来自于单一材料产品，其营收增长34.70%，毛利率达96.83% [7] 增长驱动因素 - 医疗器械销售增长主要源于以A型重组人源化胶原蛋白为核心的植入剂产品 [8] - 核心医疗器械产品“薇旖美”已覆盖终端医疗机构约4000家 [8] - 功能性护肤品增长主要系“重源”、“ProtYouth”等品牌收入增长 [8] - “重源”品牌在抖音平台的GMV从去年同期的100万-250万增至今年上半年的1000万-2500万 [8] - “ProtYouth”品牌上半年GMV在250万到500万之间，达人推广占比80.4% [8] 面临的挑战与风险 - 公司面临单一产品依赖风险，核心产品“薇旖美”的市场独占地位可能被打破 [10] - 巨子生物、创健医疗等企业的同类产品进入审批阶段，行业竞争加剧 [10] - 行业内多款再生医美填充剂获批，公司凭借“三类证”建立的独占优势遭遇冲击 [10] 战略举措与未来布局 - 2025年上半年研发费用同比增长85.43%至4579.62万元 [13] - 公司近期发布第三款重组III型人源化胶原蛋白注射材料“重源®新生HiveCOL蜂巢胶原” [15][22] - 公司通过定向增发向养生堂募资20亿元，实控人向养生堂旗下转让价值约14.03亿元股份 [18] - 公司与美团医药健康达成战略合作，旨在品项研发、市场推广、渠道拓展等领域深度协同 [17] - 公司加速出海布局，高端抗衰品牌ProtYouth多款产品成功完成沙特阿拉伯食品药品监督局备案 [18][19] - 公司面向泰国市场公开招募重组人源化胶原蛋白领域的战略合作伙伴 [17] - 核心产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白”成功斩获巴西发明专利授权 [24]